В связи с позитивными изменениями, происходящими в последнее время на отечественном рынке ценных бумаг, а также учитывая повышение интереса инвесторов к фондовому рынку, глава государства 3 июня этого года подписал Закон "О внесении изменений и дополнений в Закон Республики Узбекистан "О рынке ценных бумаг", которым утверждена новая редакция этого документа.

Цель нормативно-правового акта - упрощение процедур, связанных с выпуском и размещением ценных бумаг, а также заключение сделок за счет широкого внедрения современных электронных технологий.

Новая редакция закона в отличие от предыдущей, принятой в 2008 году, имеет ряд существенных изменений. В частнос­ти, расширен круг используемых понятий и терминов, которые широко употребляются в мировой практике, пересмотрены требования к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в том числе уточнена ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг.

Статья 3 нового закона дополнена такими понятиями, как "депозитарные расписки", "инфраструктурные облигации", "клиринг", "маркет-мейкер", "неттинг".

Здесь следует отметить, что инфраструктурные облигации - одно из новшеств, предусматривающих выпуск специализированных облигаций хозяйственными обществами и государственными предприятиями для привлечения дополнительных денежных средств, модернизации и технического перевооружения предприятий, а также является важным фактором привлечения иностранных инвестиций.

Установлено, что деятельность депозитария упраздняется как отдельная профессиональная деятельность, а его функции передаются инвестиционному посреднику, расчеты в денежных средствах по результатам сделок на организованных торгах ценными бумагами осуществляются Национальным банком Республики Узбекистан, по биржевым сделкам в Государственный бюджет вместо налогов оплачивается сбор, Центральным депозитарием присваиваются международные коды (ISIN/CFI) эмиссионным ценным бумагам, уточнен и дополнен перечень существенных фактов.

Кроме того, определены такие понятия, как манипулирование и использование инсайдерской информации на рынке ценных бумаг. Отныне умышленное распространение заведомо ложных сведений, совершение сделок с ценными бумагами, обязательства сторон, которые исполняются за счет или в интересах одного лица, а также совершение иного действия для введения в заблуждение относительно стоимости ценной бумаги причисляются к манипулированию и использованию инсайдерской информации и влекут за собой определенную ответственность.

Еще одно новшество касается действий организаторов торгов, которые путем формирования гарантийного фонда будут обеспечивать покрытие убытков инвесторов, причиненных инвестиционными посредниками. Принятие новой редакции закона дает импульс развитию института "маркет-мейкеров", услуги которых позволяют поддерживать спрос и предложение по ценным бумагам, а также формировать рыночные цены на них, при этом маркет-мейкер при совершении сделок на бирже освобождается от уплаты сборов и других платежей.

Нововведения коснулись всех биржевых институтов республики независимо от объектов их торговли и обозначили основные направления дальнейшего совершенствования биржевой торговли.

В этой связи внесены изменения и дополнения в правила биржевой торговли ценными бумагами на РФБ "Тошкент", которая является основной торговой площадкой на рынке корпоративных ценных бумаг в республике.

В результате оптимизации упразднена секция обращения акций внелистинговых компаний, так как в соответствии с требованиями Закона "О биржах и биржевой деятельности" на бирже допускается размещение и обращение только ценных бумаг, включенных в котировальный лист и прошедших биржевой листинг.

Для оперативности и оптимизации процессов купли-продажи фондовых активов новой редакцией правил установлено, что члены биржи в качестве брокеров совершают биржевые сделки по поручению клиентов согласно договору на оказание брокерских и депозитарных услуг, заключаемому на один год с возможностью продления (вместо договоров поручения и комиссии). Кроме того, предусматривается увеличение числа заключаемых сделок с ценными бумагами на биржевых торгах путем применения на торговых площадках стандартных лотов (один лот - одна акция).

Для привлечения на биржевой фондовый рынок как можно большего числа потенциальных инвесторов, в том числе иностранных, на бирже проводится комплекс мероприятий, направленных на соз­дание упрощенной системы совершения сделок с ценными бумагами, а также повышение прозрачности фондового рынка. В частности, созданы новая секция по торговле производными финансовыми инструментами (деривативами) и торговые площадки: по частному размещению акций среди действующих акционеров и по публичному размещению акций методом IPO, валютная торговая площадка, предназначенная для осуществления сделок за свободно-конвертируемую валюту, и торговая площадка по осуществлению сделок с участием физических лиц, которая предусматривает упрощение взаиморасчетов между физическими лицами, минуя клиринговую палату биржи.

В целом можно отметить, что новшества, закрепленные законодательными и нормативно-правовыми документами в этой сфере, несомненно придадут дополнительный импульс дальнейшему развитию отечественного фондового рынка, создадут благоприятные условия для участников рынка ценных бумаг.

Гульнара Хаджаева

Главный специалист
аналитической службы
РФБ "Тошкент"