Рынок ценных бумаг сегодня стал одним из ключевых сегментов финансового рынка нашей страны. В его формировании активное участие принимает Республиканская фондовая биржа "Тошкент", организуя и проводя максимально доступные и открытые для всех потенциальных инвесторов биржевые торги.

РФБ "Тошкент" размещает акции приватизированных предприятий, обеспечивает необходимые условия для обращения ценных бумаг на первичном и вторичном рынках. Кроме того, фондовая биржа создает условия для определения рыночных цен на ценные бумаги, отражающих баланс между спросом и предложением, информирует о них инвесторов.

Сегодня в соответствии с законами "О биржах и биржевой деятельности", "Об акционерных обществах и защите прав акционеров", "О рынке ценных бумаг", Указом Первого Президента Узбекистана "О мерах по внедрению современных методов корпоративного управления в акционерных обществах" от 24 апреля 2015 года и другими нормативными документами происходит совершенствование биржевой деятельности. Это связано, в част­ности, с промышленной эксплуатацией и адаптацией передаваемого Корейской фондовой биржей Единого программно-технического комплекса (ЕПТК). Он состоит из торговой, брокерской, клиринговой, расчетной, надзорной систем и депозитарного модуля.

В торговой системе ЕПТК предусмотрены модуль рынка акций "Stock Market", облигаций "Bond Market", ценных бумаг "FTC Market" и сегмент рынка "маркет-мейкерство". Кроме того, обеспечена организация торговли ценными бумагами путем проведения аукционов в брокерской системе и на вторичном рынке.

С учетом предложений Корейской фондовой биржи при размещении эмиссий акционерных обществ предполагается внедрение различных видов аукционов, реализуемых в брокерской системе. Это может быть обычный аукцион, при котором каждый покупатель предлагает купить акции в пределах рыночных ценовых диапазонов с повышением ставок, голландский аукцион, в ходе которого вначале объявляется самая высокая цена на продаваемый товар, а затем ставки снижаются до той, на которую согласится первый покупатель, аукцион единой цены и так далее. Применение различных видов аукционов позволит определить цену размещения с учетом спроса и предложения и сократить срок размещения при исполнении минимальных объемов размещения в соответствии с законодательством.

Новой системой предусмотрено функционирование маркет-мейкеров - членов биржи, принимающих на себя обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг. Силами специалистов фондовой биржи идет процесс разработки специальных прог­раммных продуктов, позволяющих сформировать в электронном формате договор купли-продажи ценных бумаг по итогам торгов в системе ЕПТК и необходимые документы в виде репо-соглашений в электронном виде по результатам сделок с применением электронно-цифровой подписи трейдеров.

Внесение изменений в систему ЕПТК, позволяющих установить закрытие сделок, обеспечит отражение их результатов и расчет комиссионных обслуживающих организаций.

ЕПТК включает в себя также системы индексов на основе рыночной взвешенной капитализации всех ценных бумаг компаний, расчета средней арифметической цены акций, включенных в базу расчета по специальной выборке, средневзвешенной цены компаний, а также адаптацию специального модуля автоматического подсчета семейства индексов и их отображение на официальном сайте биржи в режиме реального времени.

Совершенствование клиринговой системы биржи обеспечит полное покрытие сделок путем создания специальных фондов, которые будут гарантировать их исполнение даже в случае дефолта. Специальные секции способствуют увеличению биржевого оборота, прозрачности совершенных сделок и формированию рыночной цены при размещении и обращении.

Голибжон Турсунов.

       Начальник отдела перспективного развития РФБ "Тошкент"